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大宗商品和新兴市场或许还未见底

7月份,新兴市场国家和商品市场继续下挫。上证综指7月累计跌4.34%,单月跌幅为2009年8月以来最大。本周一该指数更是创下八年多来最大跌幅。多种大宗商品7月跌幅达到两位数。比如美国石油期货CLU5 7月重挫20%。布伦特原油7月跌7%,7月也是布油今年跌得最惨的一个月。回顾本轮大宗商品和新兴市场危机会发现,大宗商品和新兴市场之间存在关联。大宗商品市场强势会对新兴市场国家有帮助,因为它们能够为许多新兴市场国家带来收入,且显示其它新兴市场国家对原材料的需求强劲。在2008年金融危机之前,大宗商品和新兴市场国家资产大幅上涨。随着中国实施大规模刺激计划,商品价格触及顶峰,帮助全球走出衰退。但是在过去三年,大宗商品价格就一直下滑。《金融时报》称,这很容易解释。.许多投资者认为大宗商品市场上涨过度,价格过高。2.宽松货币政策没能提高西方国家通胀。3.中国经济放缓。4郑州癫痫治疗最好医院.美联储203年“削减恐慌”( taper tantrum)。当时美联储暗示收紧货币政策,新兴市场国家货币遭遇沉重打击。本周美联储FOMC议息决议也保留了9月加息的可能,交易员也将采取行动。5.去年油价崩溃打击了原油出口国,比如俄罗斯。6.一些大型新兴市场国家出现政治危机,比如巴西。市场下挫是买入的好时机。比如,巴西在2002年大选引发国内资产大跌。如果当时买入巴西股票,投资者可以在接下来6年内累计获益2000%。当前商品市场和新兴市场国家也到了这个时刻了吗?金融时报称,大宗商品和新兴市场国家已经大幅下挫,但是它们若要达到上个周期被低估最严重的水平,这还需要很长一段时间。据MSCI,相对于发达国家而言,新兴市场国家从高位已经回落了47%,但是它们还需要再跌33%才能达到历史低点。黄金价格需要从999美元跌至250美元,工业金属也需要类似的跌幅。另外,在这场抛售狂潮中,价值股的表现已经比成长股低逾20%。Nick Smithie of Emerging Global Advisors称,现在洛阳有癫痫病医院么投资者不关心新兴市场国家资产是否便宜,而是想得到企业和经济能够增长的信号。至于美国市场,其今年以来的市场平静比其它市场的动荡更加奇怪。在过去7个月内,标配500指数的涨跌都没超过3.5%。这在现代金融市场上很少见。考虑到中国、希腊和石油市场的动荡,美国股市这种平静走势可能是走高的一个迹象。但是,考虑到美国经济、劳动力市场,以及美联储数周郑州羊角风怎么治内可能加息,这种平静的市场走势也可能涨势到头的迹象。